CDG/ BMCE Bank: Méga deal

  • Participations croisées via RMA Watanya et la CGI

  • La transaction porte sur 8% du capital

  • Près de 6,5 milliards de DH de total transactions

CDG/ BMCE Bank: Méga deal dans Economie 8_99356_1Méga deal à la Bourse de Casablanca entre le groupe BMCE Bank et la Caisse de Dépôt et de Gestion. Nous l’annoncions en exclusivité dans notre édition du 22 mars 2010. Il s’agit de participations croisées entre les deux mastodontes, suite à des opérations effectuées sur le marché de blocs, lors de la séance boursière d’hier.

Le groupe CDG a racheté 8% du capital de BMCE Bank, soit environ 12,7 millions d’actions au prix unitaire de 267 DH et ce, par cession par la banque des actions détenues en autocontrôle. Cette opération stratégique porte ainsi sur un montant de plus de 3,4 milliards de DH. Les deux groupes CDG et FinanceCom ont, par ailleurs conclu une autre transaction pour près de 3 milliards de DH à travers l’acquisition par la RMA de 1,4 millions de titres CGI, soit 8% du capital de la filiale du groupe CDG au prix unitaire de 1.937 DH.

Un tel deal est opportun pour les deux groupes. En effet, pour la CGI qui est en pleine croissance externe, notamment avec le repositionnement sur le logement social et le développement de ses activités du résidentiel, l’adossement à une aussi grande banque lui permet de financer ses projets à venir. Mieux, au niveau du social, rappelons que la CGI envisage de construire 10.000 logements par an sur 10 ans sur plusieurs villes, notamment Tamesna, Zenata, El Jadida et Kénitra.

Pour BMCE Bank, cette transaction lui permet de dégager du cash dans un contexte, il faut le rappeler, marqué par l’assèchement des liquidités. Plus encore, la banque doit financer une partie de l’opération Méditel. Pour rappel, Financecom, s’était déjà rapproché de la CDG, en septembre 2009 pour acquérir les parts de Telefonica et Portugal Telecom dans Méditel pour un montant de 9 milliards de DH. Autres axes de développement pour la banque, la croissance à l’international, particulièrement en Afrique et le sauvetage de Medicapiltal bank, la banque internationale d’investissement et de financement spécialisée sur l’Afrique et située à Londres. Les deux groupes FinanceCom et CDG sont par ailleurs partenaires dans plusieurs autres projets, notamment dans le tourisme et l’immobilier.

Toujours est-il que certains analystes s’interrogeaient sur les niveaux de cours jugés élevés pour cette transaction. Et pour cause, à la clôture de la séance boursière de lundi, le titre de BMCE ne dépassait pas 253 DH, en recul de 0,78%.
Pour sa part, CGI termine à 1.745 DH en progression de 2,65%. Or les cours de référence pour ce méga deal culminent à 267 DH pour BMCE et 1.937 DH pour CGI.

L’Economiste : M. A. B. & F. Fa.

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